Caterpillar, büyük ölçüde Kuzey Amerika’daki büyümenin etkisiyle 2023’ün ilk çeyreği için güçlü bir performans sergiledi. İnşaat endüstrileri bölümündeki satışlar %10 artışla 6,7 milyar $’a yükselirken, segmentteki faaliyet marjı %26,5 oldu.
İşte Caterpillar’ın performansı, daha geniş inşaat sektörü hakkında söyledikleri ve nereye gidebileceği hakkında çıkarılan 7 nokta.
1) TEDARİK ZİNCİRİ GÜÇLENİYOR
Caterpillar, iyileşen tedarik zinciri koşulları sayesinde pazarda olumlu eğilimlerin geliştiğini açıkladı. Ancak, özellikle büyük makinelerinden bazılarını etkileyebilecek büyük motorlar için “zorluklar” devam ediyor. Genel olarak, tedarik zincirindeki iyileştirmeler, Caterpillar’ın bayi envanteri açısından Caterpillar’ın en kısıtlı bölgesi olan Kuzey Amerika’da beklenenden daha güçlü sevkiyatlar gerçekleştirebildiği anlamına geliyordu.
2) HAFRİYAT MAKİNALARINDA DURUM
Caterpillar, ekskavatörlerinin kullanılabilirliğinin arttığını belirtti. Bu, yalnızca tedarik zincirleri üzerindeki baskının azalmasının değil, aynı zamanda Çin’deki talebin yavaşlamasının bir sonucu olarak ortaya çıktı. Caterpillar, Çin’in 10 ton üzerindeki ekskavatör endüstrisinin, düşük inşaat faaliyetleri nedeniyle bu yıl 2022 seviyelerinin altında kalmasını beklediğini, Çin’deki satışlarının ise 2023’teki toplam Caterpillar satışlarının %5-10’luk tipik aralığının altında olacağını açıkladı.
3) DİSTRİBÜTÖRLERDEKİ DURUM
Buna karşılık, bazı makine türlerinin daha iyi kullanılabilirliği, Caterpillar’ın, genel talep sağlıklı kalmasına rağmen, bayilerin yılın ikinci yarısında stok düzeylerini düşürmelerini beklediği anlamına geliyor. 2022’nin ikinci yarısında bayiler stoklarını 1,4 milyar dolara yükseltti. Analistlerle konuşan Caterpillar Başkanı ve CEO’su Jim Umpleby, “Bu trendin [2023’ün ikinci yarısında] tekrarlanmasını planlamıyoruz. Bunun yerine, bayilerin stokları ilk çeyrek seviyelerine göre azaltmasını ve 2023’ü 2022’nin sonuna göre yatay bir seviyede bitirmesini bekliyoruz.”
4) GÜÇLÜ FİYATLAR VE DÜŞÜK ÜRETİM MALİYETLERİ
Caterpillar’ın dönem için genel düzeltilmiş faaliyet kâr marjı %21,1 oldu ve inşaat sektörleri bölümünde %26,5’e ulaştı. Analistlerle yaptığı bir telefon görüşmesinde Finans Müdürü Andrew Bonfield, Cat’in üretim maliyetlerinin şirketin tahmin ettiğinden daha az arttığını açıkladı. Beklenenden daha iyi satış hacimleri, fabrikaların daha verimli çalışabilmesi anlamına gelirken, navlun maliyetleri de daha düşüktü. Bu arada, Caterpillar’ın makineler için talep edebildiği ortalama fiyat, beklediğinden daha yüksekti. Bu faktörler, şirketin kar marjlarını artırmak için bir araya geldi. Ancak Bonfield, fiyat ve üretim maliyetleri arasındaki ilişki normale döndüğünden, yılın geri kalan çeyreklerindeki marjların ilk çeyreğe göre daha düşük olması beklendiğinden, maliyetlerin karşılanmasının olumlu etkilerinin yılın ikinci yarısında sürmesini beklemediğini söyledi.
5) ABD HÜKÜMETİNİN TEŞVİKLERİ
ABD hükümeti, 550 milyar dolara kadar yeni harcama içerdiği iddia edilen İki Partili Altyapı Yasası (BIL) gibi önlemler yoluyla altyapı yatırımlarına milyarlarca dolar aktarma sözü verdi. Umpleby, Caterpillar’ın bu altyapı yatırımlarının olumlu etkisini siparişlerde görmeye başladığını doğrulayarak “Yolların yeniden kaplanması gibi çok fazla izin gerektirmeyen projeler çoktan başladı ve bunun olumlu faydasını görüyoruz. Müşteriler bir dizi projenin geleceğine inandıklarında, genellikle yeni bir ekipman satın almak için bu sermaye yatırımını yapma olasılıkları daha yüksektir” dedi.
6) AVRUPA YAPISI BEKLENENDEN DAHA DAYANIKLI
Caterpillar, 2022’ye kıyasla 2023’te Avrupa, Orta Doğu ve Afrika’daki ticari faaliyetlerin artmasını beklediğini söyledi: “Avrupa’da sektör “önceden tahmin ettiğimizden daha dirençliydi.”
7) ENERJİ DÖNÜŞÜMÜ, GELECEKTE MAKİNELER İÇİN GÜÇLÜ TALEP OLUŞTURUR
Madencilik ekipmanları söz konusu olduğunda Umpleby, yeni enerji biçimlerine geçişten kaynaklanan sağlıklı bir talep beklediğini söyledi. Ayrıca emtia fiyatlarının yatırım eşiklerinin üzerinde kaldığına dikkat çekerek “Ayrıca, filonun eskimesinin ve daha düşük seviyedeki park halindeki kamyonların, ekipman ve hizmetlerimize yönelik gelecekteki talebi desteklemesini bekliyoruz. Enerji geçişinin artan emtia talebini destekleyeceğine, toplam adreslenebilir pazarımızı genişleteceğine ve karlı büyüme için daha fazla fırsat sağlayacağına inanmaya devam ediyoruz.”
